天贸周评:多空交织,钢价企稳,后市行情如何演绎?(3.9-3.13)
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一、本周行情回顾

本周,长沙市场价格由弱转强再企稳,“周期性”特征明显。周初,由原油价格战所引发的恐慌情绪蔓延至期货市场,带动钢价弱势下跌。周三成品材期货无视股市震荡连续走强,市场悲观情绪修复,多地现货资源小幅探涨。周四,美股史无前例地出现一周两次熔断,全球股市恐慌性下跌,期螺震荡收红,但涨幅明显收窄,市场避险情绪回升,贸易商观望情绪加重,钢价横盘整理。周五,根据狗万manbet长沙市场报价来看,管材方面:镀锌管下调100;不锈钢方面:不锈钢卷和不锈钢板均下调100;建筑狗万manbet价格主流持平,商家心态保持观望。

(3月9日-3月13日部分建材价格数据)

二、影响走势的因素

1、消息方面

1、美股期货周内第二次熔断,欧洲暴跌7%,亚洲4国熔断,恐慌指数暴涨;

2、联合国秘书长呼吁全球行动抗击新冠肺炎疫情;

3、“新基建”引领新一轮投资潮,国家重点区域投资力度再升级;

4、国家发改委:新一轮投资不搞“大水漫灌”;

消息面情况还是多空胶着,疫情当下无疑是影响国内外经济走势的主导因素。虽然国内形势极度好转,疫情也接近尾声,但是国际方面可说是不断扩大,尤其是在欧美地区快速蔓延可能会延后国内防疫措施的退出时间。此外,上周政治局会议提出加大新基建,不增加老基建,专家预计强刺激短期内提上议事日程概率较小,且各省市重点项目建设计划通常需要若干个年份才能够完成,短期对市场的拉动作用有限。

2、需求方面

1、前两月我国钢材出口781.1万吨,同比降低27%;

2、工信部:全国除湖北外的规上工业企业平均开工率超过95%;

先看国际市场,由于春节和疫情因素影响,使得钢材外部需求受到抑制,我国钢材出口明显下滑。再看国内,目前除湖北外的省份,规上工业企业平均开工率超九成,市场大方向在好转,只是短期内受客观因素影响,上下游企业复工复产不同步,产业链整体运转效率不高,需求难以充足释放。

3、钢厂方面

近日全国多地厂提资源略有上浮,大部分地区钢厂保持强势,着力去厂库。另外,得益于货物运输市场回暖,前期货运不出去的最大难点已经开始化解,国内各大钢厂原材料到货车辆也明显增加,钢厂生产情况与之前相比稍显克制,厂库增幅明显放缓,但持续积累的库存对后期市场将形成巨大压力。

4、库存方面

截止至3月10日,中西南建材库存1261.3万吨,环比上升4.5%,同比上升42.9%。目前钢材社会库存上升速度有所减慢,随着重点工程和房地产项目复工加速,全国范围内的成交量也出现一定回升,3月下旬能否实现见顶,后续还需进一步观察市场成交情况所反映的需求变化。

5、期货方面

今日黑色系商品期货震荡飘红,截止收盘铁矿石、焦煤主力合约涨逾2%,焦炭涨超3%,期螺和期卷分别涨幅1.86%和1.58%。经过对消息面和疫情积累风险的释放后,近期黑色系品种运行保持强势,为现货稳定运行形成支持。

三、对下周市场的预判

随着国内疫情逐步得到控制,部分期货品种出现反弹,对现货钢价走势起到了良好的支撑作用。短期外围消息面不太平,下游需求恢复仍不稳定,在经济环境和预期变化过程中会有较大波动。从基本面看,需求与之前相比有显著提升,且开始接近去年同期成交水平,但钢材社会库存已经连升11周,市场压力巨大,预计3月中下旬贸易商仍将面临较大资金回笼压力,但后市钢价回调和反弹空间不会太大。

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